1868年，年方16歲的皇太子睦仁，繼承皇位，起年號曰：“明治”，明治二字取中國[易經]中“聖人南面聽天下，向明而治”一句中的‘治明’二字。並規定：從此後一個天皇一身中，只能用一個年號。明治三年，新版式的
銀元鋼模刻成，明治四年 ，新貨幣條例公佈，當年發行了一元、50錢、20錢、10錢、5錢共五種銀幣。一元幣直經38.58毫米，含銀90%，含銅10%，枚重26.96克。日本銀元的銀、銅比例以及每一枚之克重數，以此為範例，一直延用至大正三年。明治20年後，銀元直徑改為38.10毫米。
日本政府在1875年（明治8年），為了向歐美各國購買軍火和新式武器，製造發行了一批“貿易銀”銀元，這種銀元與日本國流通的區別是在銀元的正面增加英文“貿易銀“三字。因貿易銀製造數量不多，（明治8、9、10、三年中，總共才造了2737774枚）。所以後來就把國內88它年分的通用銀元、在‘圓’字的左上角或右上角，用鋼印敲上一個‘銀’字，也權作貿易銀元使用.
日本明治天皇時期（1868—1912）機制幣的品種有：銀幣一元、50錢、20錢、10錢、5錢共5品，
銅幣有2錢、1錢、半錢、1厘4品。這是正9品。由於5厘銀幣太小，（15.15毫米）易失落，於是在明治22年改為直徑20.60毫米的白銅幣，該幣在30年又改新版式。明治37—8年，因發生日、俄戰爭，國耗有增，明治39年始，50錢銀幣由13.48克改為10.13克的新版幣、20錢銀幣由5.39克改為4.05克的新版幣、10錢銀幣由2.70克改為2.25克的新版幣。一錢銅幣在明治22年改換新版，但重量末變，老版幣為龍圖，新版為旭日圖案。
在大正年間（1912—1925），日本
硬幣經過很大的變革，大正5年起，原重7.13克的一錢銅幣減為重3.75克的新版桐葉圖幣，原重3.56克的‘半錢’幣改為重2.10克的‘五厘’幣。大正七年，原重10.13克的50錢銀幣，減為重6.75克的雙鳳銀幣，大正十一年，又減為重4.95克。但含銀量已從80%減為72%，一元以上均用
紙幣，20錢銀幣於明治44年後不再發行。大正七年，原重2.25克的10錢銀幣減為1.50克，大正9年改為重3.75克的白銅幣，延用至昭和七年。
