王莽當政時，也多次改革幣制。他改革幣制，除了出於“托古改制”的目的外，還有削弱劉漢勢力、搜刮民間財富之意。他托古改制，恢復了已廢止200多年的布幣、刀幣的制度，變換形制，於居攝二年（公元7年）改漢幣制，以周錢有子母相權，於是更鑄大錢，下令鑄造錯刀、契刀和大泉五十。王莽所鑄刀、布幣完全不同於戰國時期刀、布幣的形制。他在刀幣上加了一個方孔圓錢，並且明明白白地鑄上刀幣的名稱和價值。如“契刀五百”，“一刀平五千”等，其身形如刀，材質為銅。一刀平五千的圓錢上以黃金鑲嵌“一刀”兩字，刀身鑄有“平五千”三個字，所以又稱金錯刀。一刀平五千與原來的五銖錢並用，一刀平五千當五千枚五銖用。契刀五百當五百枚五銖用，大泉五十當五十枚五銖用。這幾枚錢的錢文均屬篆文。金錯刀、契刀通長二寸二分（漢尺），實際測量長約7.2-7.5厘米，金錯刀重20-46克，契刀重16.4克。後來民間私鑄減重，數量頗多，今所見大小不一，而且面文有二決文、四決文重輪、傳形等，此外還有鐵錢。
王莽建國二年（公元10年）行“寶貨制”。“寶貨制”內容為五物、六名、二十八品。五物是金、銀、銅、龜、貝五種幣材。六名為金貨、銀貨、龜貨、貝貨、泉化、布化六大錢幣類型。
二十八品是指不同質地、不同形態、不同單位的二十八品錢幣。分別為金貨一品，即黃金重一斤，直錢一萬。銀貨一品，即朱提銀重八兩為一流，直錢一千五百八十，普通銀每流直錢一千。龜貨四品，即元龜長尺二寸，直錢二千一百六十；公龜九寸，直錢五百；侯龜七寸以上、直錢三百；子龜五寸以上，直錢百。貝貨五品，即大貝四寸八分以上，二枚為一朋，直錢二百一十六；壯貝三寸六分以上，二枚為一朋，直錢五十；貝二寸四分以上，二枚為一朋，直錢三十；小貝寸二分以上，二枚為一朋，直錢十；貝不盈寸二分，漏度不得為朋，率枚直錢三。泉貨六品，即小泉直一，直徑六分，重一銖；泉一十，直徑七分，重三株；幼泉二十，直徑八分，重五銖；中泉三十，直徑九分，重七銖；壯泉四十，直徑一寸二分，重十二銖。布貨十品，以大小順序則有小布一百，布二百，幼布三百，序布四百，差布五百，中布六百，壯布七百，第布八百，次布九百，大布黃千，即小、、幼、序、差、中、壯、第、次、大。這二十八品均為法定貨幣。在當時的流通領域中，大概只有其中的六泉十布所佔比重較大。尤其以“六泉”製作精美、錢文秀麗。“十布”均模仿戰國平首布錢形態，不同處是十布的頭部鑄有一圓孔，錢面中部自首部至襠部鑄有一條直線，直線兩側為錢文，陰文，篆書；幣的首部圓孔及幣的邊緣均有郭。
王莽此次實施的“寶貨制”，換算複雜，幣制混亂，結果民心大亂，商品流通不暢，民間卻私自還用五銖錢來交易。王莽得知後大怒，於是明令城內老百姓接受，每個人出入城必須出示“大布黃千”錢來作為通行證。王莽治國無方，斂財有術，他篡漢15年，就曾四次改革幣制。王莽頻繁地更改幣制，每次都是以小換大，以輕換重，錢越改越小，價越作越大，無形之中把老百姓手中的財富搜刮光了。王莽的橫徵暴斂，加劇了新朝的滅亡，在農民起義的烈火中，王莽和他的金銀財寶都被一起焚燬。
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王莽鑄幣的文字，有幾種採用懸針篆。過去泉學家只著重談論過布泉一種，其實，王莽的十布、貨布和貨泉的文字都有懸針篆。除布泉外，懸針篆比較突出的是貨布和大布黃千兩種。這兩種錢的懸針篆很具典型性。
懸針篆是小篆的一種，也叫垂針篆，是篆書的異體，懸針是指“豎畫收筆出鋒”，鋒就像鋼針倒懸一樣。南朝宋王愔的《文字志》說：“懸針，小篆體也，字必垂畫細末，細末纖直如懸針。”宋朱長文《墨池篇》說：“懸針之書，亦出曹喜。”宋僧夢英《十八體書》說：“懸針、垂露曹喜所作。懸針篆，抽其勢，有若針之懸鋒芒。”看來，前人對懸針篆早有議論，而且上述二人肯定懸針篆是曹喜所創。
曹喜，東漢人。章帝（劉炟）建初年間為秘書郎，大概是掌管圖書經籍的小官。他工篆、隸，有些名氣。有人說他看見李斯小篆的筆勢，“悲歎不已”。人們認為曹喜的篆書“小異於李斯，而也稱善”，對他的評價不低。然而，要說懸針篆是他所創，則未必是事實。章帝晚於王莽六七十年，曹喜在章帝那裡當小官時，王莽已經鑄了好幾種懸針篆的錢幣了。可見懸針篆不是曹喜所創。
王莽留下來的書跡，除錢幣外，尚有新嘉量銘文和磚文。莽量銘文的小篆，也堪稱精美，結體呈縱勢、長方，上密下疏，瘦勁厲悍。後人治印，多所借助，甚至有大書畫家，篆刻家如齊白石、鄧散木等的篆書、篆刻，都從它得益很多。
王莽貨幣的面文，也如布泉一樣，是懸針篆。清代泉學家翁樹培在《古泉匯考》中說：“貨布二字細瘦如針，莽錢中之最精者。”
關於大布黃千錢文的書體，無疑也是精美的懸針篆。大布黃千有兩種，一為四字懸針均不太明顯；二是四字懸針均顯著。另外還有異范一種，“黃”字和“千”字末筆懸針的尖銳程度則非常強烈而醒目。
王莽雖然被人民永遠地釘上了歷史的恥辱柱上，但王莽錢的藝術價值卻遠遠超過了它的使用價值，它的文字、冶煉和設計都堪稱中國古錢一絕，匠心獨具，有著極高的收藏和欣賞價值。
